BUROCRATS.RU / Инвестиции


В списке "Финанс-500" изменения достаточно серьезны — появляются новые игроки, предприятия перемещаются вверх-вниз в зависимости от результатов своей деятельности. Однако верхняя часть рейтинга напоминает болото, из которого уже нельзя выбраться. Но, как известно, из каждого правила есть исключение. "Юкос", год назад занимавший четвертую строчку в рейтинге, теперь находится на 290-й позиции.

Посмотрите на 25 крупнейших компаний России, и вы не заметите ничего нового. Позиции холдингов менялись, но отраслевая структура осталась неизменной. Восемь компаний представляют нефтегазовый сектор, еще девять — выходцы из металлургии. И всего четыре фирмы работают в несырьевом бизнесе. Это "Российские железные дороги", Сбербанк, АФК "Система" и "Автоваз" ("Транснефть" — хоть и транспортная компания, но очень тесно связана с нефтяной промышленностью). Причем месяц назад АФК "Система" обзавелась сырьевыми активами в Башкирии. Еще один интересный факт — государство (или региональные администрации в случае с "Татнефтью") контролирует 9 из 25 крупнейших компаний России не только де-факто, но и де-юре.

газ, нефть, электричество

Традиционно на первой строчке разместился "Газпром". Продажи компании вплотную приблизились к отметке в 1 трлн рублей. Несмотря на то что добыча за год выросла всего на 1%, выручка увеличилась на 19%. Рост объема реализации газовой монополии связан с увеличением поставок в Европу и повышением экспортной цены на газ за год с $97,1 до $101,7 за тысячу кубометров.

На втором месте расположился "Лукойл" с приростом выручки сразу на 40%. В абсолютном выражении прирост выручки выглядит и вовсе фантастично — 236 млрд рублей. Основные слагаемые успеха — повышение добычи нефти на 8% и рост стоимости барреля нефти на 32%. И замыкает призовую тройку (возможно, в последний раз) РАО "ЕЭС России". В ближайшей перспективе электроэнергетику в списке "Финанс-500" будут представлять новые рыночные структуры — оптовые и территориальные генерирующие компании. Но пока по итогам 2004 года энергетическая монополия добилась очень неплохих результатов. Несмотря на опережающий рост топливных цен по сравнению с энергетическими тарифами, менеджменту компании во главе с Анатолием Чубайсом удалось контролировать издержки. При росте продаж на 15% чистый доход увеличился на 18%.

прибыльное дело

Список наиболее прибыльных компаний еще более консервативен. В 2004 году сильно выросли цены на большинство товаров, поставляемых российскими компаниями на экспорт, — нефть, газ, металлы. Неудивительно, что в первую пятерку наиболее прибыльных компаний входят только нефтегазовые концерны. У "Сургутнефтегаза" чистый доход вырос более чем в три раза (до 69,6 млрд рублей) — холдинг лучше, чем другие представители нефтегазового сектора, использовал выгодную ценовую конъюнктуру. Зато "Сибнефть", несмотря на рост стоимости барреля "черного золота", уменьшила прибыль (с 69,9 до 58,9 млрд рублей).

Объясняется феномен просто. Компания, принадлежащая Роману Абрамовичу и партнерам, вместе с "Юкосом" и ТНК-BP активно использовала схемы минимизации налогообложения. Но после судебных процессов, связанных с "Юкосом", остальные холдинги предпочли отказаться от прежних схем. В 2003 году эффективная ставка по налогу на прибыль у "Сибнефти" составила всего 7% (при необходимой — 25%), а в 2004 году — уже 30%.

Вторую пятерку сформировали металлургические компании и "Транснефть". "Норильский никель" увеличил за год чистую прибыль в два с лишним раза до 52,8 млрд рублей. Этому способствовало двукратное подорожание никеля. Из металлургов необходимо также отметить компанию "Мечел", доход которой вырос почти в девять раз. Таких высоких результатов холдинг добился за счет продажи блокирующего пакета акций Магнитогорского металлургического комбината его менеджменту во главе с Виктором Рашниковым. Крупнейшие среди несырьевых предприятий замыкают лишь вторую десятку. На 16-м месте находится Сбербанк (19,3 млрд рублей), на 18-м и 19-м соответственно АФК "Система" (11,8 млрд) и "Вымпелком" (10,1 млрд). Казалось бы, доминирующее положение "Системы" должно быть более явным, поскольку компании принадлежит контрольный пакет акций МТС, имеющего гораздо более сильные финансовые показатели, чем "Вымпелком". Однако чистый доход, формируемый МТС, частично "съедают" убыточные подразделения АФК "Система".

Список наиболее рентабельных компаний значительно отличается от рейтинга самых прибыльных. Здесь всего только три фирмы из нефтегазового сектора — две из "третьего эшелона" и ТНК-BP. Металлургия представлена чуть более широко — шестью предприятиями. В частности, МНПО "Полиметалл", специализирующееся на добыче золота и серебра, заняло первую строчку, показав феноменальную рентабельность в 41%. Следом расположился "Совкомфлот". В прошлом году это морское пароходство также вошло в рейтинг наиболее рентабельных компаний.

Но, пожалуй, наиболее примечателен тот факт, что в списке находится большое количество компаний "новой экономики", активы которых созданы после 1991 года. Среди них лидирует банк "Русский стандарт" (38%). У его основного конкурента на рынке потребительских кредитов Хоум кредит энд Финанс банка (ХКФБ) чистая рентабельность составила всего 9%.

Остальные компании "новой экономики" представляют самые различные отрасли — телевидение (СТС), страхование ("Капиталъ Страхование"), банки (Международный московский банк, Райффайзенбанк и Номос-банк), недвижимость (Группа "Адамант") и телекоммуникации ("Межрегиональный транзиттелеком").

активные позиции

Вы можете вспомнить хоть один крупный завод, построенный после 1991 года? Нет, а зря. Заводы строились, хотя их было (и есть) немного, принадлежат они в основном иностранным фирмам и работают в пищевой индустрии. Поэтому список крупнейших компаний по размеру активов не преподнес никаких сюрпризов. В подавляющем большинстве в нем присутствуют холдинги, владеющие предприятиями, созданными в советский период истории.

Естественно, огромное наследство, перешедшее от Министерства газовой промышленности СССР к "Газпрому", позволило "национальному достоянию" занять первое место с солидным отрывом от других компаний. Активы газовой монополии на 1 января 2005 года составляли 3,2 трлн рублей. Еще одно бывшее советское министерство, сменившее вывеску с МПС на "Российские железные дороги", расположилось на третьем месте (1,8 трлн рублей). Строчкой ниже находится РАО "ЕЭС России". Стоимость почти всей российской энергетики оценивается в 1,1 трлн рублей. Хотя понятно, что за такие деньги в принципе невозможно построить сопоставимую по мощности энергетическую систему.

Но главное отличие данного списка от любого западного аналога заключается в том, что в рейтинге "Финанс-500" финансовая система почти незаметна. В топ-25 крупнейших компаний мира по активам входят только банки, страховщики и финансовые группы (плюс единственное исключение — General Electric, хотя в составе этого диверсифицированного концерна находится очень крупное финансовое подразделение). В первой же российской сотне финансовых компаний всего четыре — Сбербанк, Внешторгбанк, Альфа-банк, Финансовая группа МДМ и Банк Москвы. Несмотря на отсталость российской экономики, банковский, нет, весь финансовый сектор даже на этом фоне выглядит карликовым образованием.

без тормозов

Список быстрорастущих компаний, пожалуй, самый непредсказуемый из всех дополнительных рейтингов. По сути, он говорит об одном — "выстрелить" может любая компания в любой отрасли. Хотя некоторые тенденции все-таки можно выделить.

Несмотря на то что ажиотаж вокруг потребительского кредитования закончился, ХКФБ, как и год назад, занял первое место в рейтинге наиболее растущих компаний (мы это прогнозировали в прошлогоднем "Финанс-500"). В списке также присутствует и еще один лидер потребительского кредитования — банк "Русский стандарт". Его эквивалентная выручка в прошлом году выросла в 2,5 раза.

Увеличение потребительского спроса, а вслед за ним и рост рынка кредитов, способствовали тому, что в списке быстрорастущих компаний оказались два автомобильных производителя — "Тагаз", собирающий корейские машины Hyundai, и "Джи-Эм Автоваз", совместное предприятие концерна General Motors и "Автоваза".

Сотовые операторы запутались в статистике собственных абонентов, но очевидно, что одна часть населения России пока обходится без мобильной связи, зато другая часто приобретает sim-карты вслед за запуском нового тарифа одним из операторов, но самое главное — регулярно меняет телефоны. На волне спроса растет и мобильная розница. В рейтинге находятся "Евросеть" (+238%) и "Ультра стар" (+130%).

Также нельзя не отметить еще две компании из списка наиболее растущих. Во-первых, это "Торговый дом Немирофф". Агрессивное продвижение водочного брэнда позволило дистрибьютору увеличить продажи в 3,5 раза. И во-вторых, Ritzio Entertainment Group (REG), представляющую игорную индустрию. В прошлом году выручка компании выросла в 2,3 раза. Дальнейшие перспективы бизнеса REG и всей отрасли в целом зависят от чиновников и законодателей, которые предлагают ввести ограничения на размещение игорных заведений.

природные богатства

Не менее четверти века российская экономика носит название "сырьевой". Кто-то может возразить, что таковы тенденции только последних лет. Но это не так. С конца 70-х годов развитие экономики определяется ценами на сырье, и прежде всего топливо.

На нефтегазовый сектор приходится 29% суммарной выручки рейтинга "Финанс-500", а доля только одного "Газпрома" составляет 8%, то есть почти 1/12. Кстати, продажи газовой монополии превосходят объемы реализации всех представленных в рейтинге отраслей, за исключением металлургии (16%) и транспорта (10%). Несмотря на быстрое развитие, на компании розничной торговли приходится всего 4%, что сопоставимо с выручкой связистов. Но у этих двух секторов наилучшие перспективы. Ведь спрос на цивилизованные форматы торговли и услуги связи пока превышает предложение.

Еще один штрих для лучшего представления общей картины — сегментная структура "Финанс-500". Все компании, представленные в рейтинге, были разделены на следующие сегменты — "сырьевая экономика" (нефть и газ, металлургия, энергетика), "традиционная экономика" (машиностроение, пищевая и химическая отрасли, транспорт, телекоммуникации, строительство и т. п.) и "новая экономика" (предприятия, созданные после 1991 года, в основном представляют розничную торговлю, телекоммуникации, информационные технологии, финансы и пищевую индустрию). В итоге на "сырьевую экономику" приходится более половины суммарных продаж, а на долю "новой экономики" — всего 14%. статистика "Финанс-500"

Суммарная выручка 500 крупнейших компаний России — 11,6 трлн рублей. Суммарная прибыль 500 крупнейших компаний России — 0,9 трлн рублей. Суммарные активы 500 крупнейших компаний России — 20,1 трлн рублей.

Выручка лидера рейтинга ("Газпром") вплотную приблизилась к отметке в 1 трлн рублей (976,8 млрд рублей). Выручка лидера в 274 раза больше выручки 500-й компании (завод холодильников "Бирюса").

В России 54 компании с выручкой более $1 млрд. Средний показатель выручки по 500 компаниям составил 23,2 млрд рублей.

Наибольшее представительство среди отраслей в рейтинге "Финанс-500" получило машиностроение (59 компаний), металлургия (55) и пищевая промышленность (51). Среди машиностроителей больше всего компаний ВПК, а среди пищевиков — производителей алкогольной продукции.

72 компании являются либо дочерней структурой иностранного холдинга, либо совместным предприятием.

* Компании с выручкой более $1 млрд.

25 НАИБОЛЕЕ РЕНТАБЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ

МестоКомпанияСпециализацияЧистая рентабельность в 2004 г.,%
1МНПО ПолиметаллДрагоценные металлы41
2СовкомфлотТранспорт41
3Лебединский ГОКЧерная металлургия40
4Новолипецкий МКЧерная металлургия39
5НовошипТранспорт39
6Русский стандартБанк38
7МечелЧерная металлургия37
8Московский коксогазовый заводЧерная металлургия35
9СеверТЭКНефть и газ35
10СТСМедиа34
11Капиталъ СтрахованиеСтрахование34
12Международный московский банкБанк33
13Полярное сияниеНефть и газ33
14Райффайзенбанк АвстрияБанк31
15Группа АдамантНедвижимость31
16Новороссийский морской торговый портТранспорт30
17Номос-банкБанк30
18Филип Моррис ИжораТабачные изделия30
19Михайловский ГОКЧерная металлургия29
20Завод холодильников СтинолЭлектротехника29
21ТранснефтепродуктТранспорт28
22ТНК-BPНефть и газ28
23Межрегиональный транзиттелекомТелекоммуникации27
24ТранснефтьТранспорт27
25ГлавУПДК при МИД РоссииНедвижимость27

25 НАИБОЛЕЕ ПРИБЫЛЬНЫХ КОМПАНИЙ

МестоКомпанияСпециализацияЧистая прибыль в 2004 г., млн руб.
1ГазпромНефть и газ205 684
2ЛукойлНефть и газ122 385
3ТНК-BPНефть и газ115 730
4СургутнефтегазНефть и газ69 600
5СибнефтьНефть и газ58 934
6ГМК Норильский никельЦветная металлургия52 780
7Новолипецкий МКЧерная металлургия51 066
8ТранснефтьТранспорт41 155
9СеверстальЧерная металлургия40 368
10МечелЧерная металлургия38 683
11ЕвразхолдингЧерная металлургия35 962
12Магнитогорский МКЧерная металлургия35 062
13РАО ЕЭС РоссииЭлектроэнергетика31 949
14ТатнефтьНефть и газ27 135
15РоснефтьНефть и газ24 121
16СбербанкБанк19 287
17АлросаДрагоценные металлы12 118
18АФК СистемаТелекоммуникации11 847
19ВымпелкомТелекоммуникации10 095
20Славнефть — МегионнефтегазНефть и газ9 855
21Российские железные дорогиТранспорт8 754
22Лебединский ГОКЧерная металлургия8 688
23ТВЭЛМашиностроение8 030
24ВнешторгбанкБанк7 577
25Филип Моррис ИжораТабачные изделия7 221

25 КРУПНЕЙШИХ КОМПАНИЙ ПО АКТИВАМ

МестоКомпанияСпециализацияАктивы в 2004 г., млн руб.
1ГазпромНефть и газ3 205 789
2СбербанкБанк1 920 368
3Российские железные дорогиТранспорт1 827 040
4РАО ЕЭС РоссииЭлектроэнергетика1 126 998
5ЛукойлНефть и газ825 868
6РоснефтьНефть и газ721 151
7СургутнефтегазНефть и газ682 919
8ТНК-BPНефть и газ506 271
9ВнешторгбанкБанк494 228
10ГМК Норильский никельЦветная металлургия378 288
11ТранснефтьТранспорт358 757
12ЮкосНефть и газ326 612
13СибнефтьНефть и газ284 794
14АФК СистемаТелекоммуникации243 608
15Альфа-банкБанк194 936
16СеверстальЧерная металлургия182 695
17Финансовая группа МДМБанк180 019
18Концерн РосэнергоатомЭлектроэнергетика177 272
19АвтовазАвтомобили и компоненты165 859
20Магнитогорский МКЧерная металлургия159 230
21Банк МосквыБанк158 836
22АлросаДрагоценные металлы150 355
23Новолипецкий МКЧерная металлургия143 354
24ТатнефтьНефть и газ141 580
25ВымпелкомТелекоммуникации132 652

25 КРУПНЕЙШИХ КОМПАНИЙ ПО КАПИТАЛУ

МестоКомпанияСпециализацияСобственный капитал в 2004 г., млн руб.
1ГазпромНефть и газ2 092 473
2Российские железные дорогиТранспорт1 678 339
3СургутнефтегазНефть и газ644 349
4РАО ЕЭС РоссииЭлектроэнергетика613 651
5ЛукойлНефть и газ577 505
6ГМК Норильский никельЦветная металлургия295 343
7ТранснефтьТранспорт266 219
8ТНК-BPНефть и газ242 147
9СибнефтьНефть и газ207 010
10СбербанкБанк151 467
11Новолипецкий МКЧерная металлургия117 119
12ТатнефтьНефть и газ108 115
13СеверстальЧерная металлургия107 100
14Магнитогорский МКЧерная металлургия107 060
15РоснефтьНефть и газ92 550
16АвтовазАвтомобили и компоненты81 874
17Концерн РосэнергоатомЭлектроэнергетика80 537
18ВнешторгбанкБанк72 927
19АлросаДрагоценные металлы72 071
20ВымпелкомТелекоммуникации59 860
21МечелЧерная металлургия57 099
22Московский метрополитенТранспорт56 139
23БашнефтьНефть и газ53 496
24МосводоканалЖКХ51 353
25ТВЭЛМашиностроение51 315

25 БЫСТРОРАСТУЩИХ КОМПАНИЙ*

МестоКомпанияСпециализацияРост выручки,%
1Хоум кредит энд Финанс банкБанк767
2ВНИИСТНИОКР668
3КазметростройСтроительство414
4Красный выборжецЦветная металлургия373
5РусснефтьНефть и газ338
6АтомстройэкспортОптовая торговля333
7СевзапэлектросетьстройСтроительство314
8ТагазАвтомобили и компоненты314
9Западно-МалобалыкскоеНефть и газ271
10Торговый дом НемироффОптовая торговля248
11СеверТЭКНефть и газ241
12Торговый дом ЕвросетьРозничная торговля238
13ПетромаксЧерная металлургия238
14Джи Эм — АвтовазАвтомобили и компоненты182
15Славнефть-МегионнефтегазНефть и газ161
16Ист ЛайнТранспорт158
17Русский стандартБанк152
18СПб О'кейболРозничная торговля145
19Челябинский ЭМКЧерная металлургия144
20Ritzio Entertainment GroupИгорная индустрия134
21КраМЗЦветная металлургия133
22Компания ЕАМОптовая торговля131
23Ультра старРозничная торговля130
24Удмуртская ТЭКОптовая торговля128
25Лебединский ГОКЧерная металлургия126

* Не включены предприятия, рост которых обеспечен за счет консолидации принадлежащих активов, либо в период, предшествующий отчетному, деятельность осуществлялась неполный финансовый год.

Полный список крупнейших компаний Росии "Финанс-500"

Игорь Терентьев



© burocrats.ru

Яндекс цитирования Rambler's Top100