страхование Военная ипотека: на какое жилье может рассчитывать офицер
инвестиции Как оспорить кадастровую стоимость земли или недвижимости Переоценка обычно целесообразна для коммерческих объектов
кредиты Citigroup: цена на нефть вырастет на 36%
Аналитика | Инвестиции | Куда вкладывать деньги на пороге рецессии
Поиск
везде
в новостях
в аналитике
в справочнике
Версия для печатиОтправить материал по почте

Куда вкладывать деньги на пороге рецессии

Финансовые рынки трясет уже больше двух месяцев – с того момента, как понизили суверенный рейтинг самой мощной экономической державы – США.

Рост экономики и восстановление рынка труда в США замедляются, страны еврозоны страдают от растущего долгового бремени, а бурный рост Китая, который является одним из двигателей мировой экономики, скорее всего, будет постепенно замедляться. Инвесторы вспоминают 2008 год, когда банкротство американского банка Lehman Brothers вызвало обвал на финансовых рынках. У многих участников рынка возникает вопрос: куда же вкладывать деньги, когда на носу новая рецессия?

Сейчас огромным спросом пользуются так называемые "тихие гавани". Таковыми принято считать американский доллар, гособлигации США, золото, швейцарский франк и японскую иену. Один из членов этой "золотой пятерки" уже потерял статус высоконадежного актива – это франк, который подвергся валютной интервенции со стороны национального банка Швейцарии, установившего максимальный курс на уровне 1,20 за евро.

Постепенно теряет привлекательность и золото. Установив абсолютный ценовой рекорд на отметке $1920 за тройскую унцию, золото скорректировалось на 15,7% до $1600. На данный момент спотовые цены на золото консолидируются в районе $1600-1680 за унцию. Несмотря на то, что цены находятся на максимумах, спрос на физическое золото остается высоким. Многие инвесторы по-прежнему рассматривают этот драгоценный металл как один из самых надежных активов, который дает страховку от обесценивания бумажных денег и растущей неопределенности вокруг перспектив развития мировой экономики. Однако все те факторы, которые сегодня делают золото привлекательным активом, завтра могут уйти в небытие. Поэтому не стоит забывать о страховке, которая может быть достигнута путем продажи фьючерсных контрактов — ведь "золотой пузырь" может лопнуть в любой момент.

Несмотря на всю волатильность и панику, которая охватила рынок акций, остается достаточное количество привлекательных активов. На российском рынке таковым является нефтегазовый сектор. На европейском рынке большое внимание уделяется банковскому сектору, который сильно подешевел ввиду высокой экспозиции на госдолг проблемных стран еврозоны.

Последним примером стал франко-бельгийский банк Dexia. Долги периферийных стран на балансе Dexia составляют 21 млрд евро, включая греческие бонды на 3,5 млрд евро и итальянские — на 15 млрд евро. Во втором квартале Dexia списал стоимость греческого долга на 377 млн евро и понес убыток в 4 млрд евро. Как результат, во вторник акции банка обрушились на 22% и закрепились в районе 1,00 евро за штуку.

Банковский кризис представляет серьезную угрозу экономике Евросоюза, и поэтому министры финансов ЕС начали обсуждать возможность рекапитализации европейских банков. Показатель цены к прибыли (P/E) в банковском секторе составляет 7,4, а показатель цены к балансовой стоимости (P/B) – 0,56. Самыми надежными являются бумаги HSBC, Standard Chartered, Banco Santander. Для более рискованных стратегий подходят такие банки, как Societe Generale, Deutsche Bank, BNP Paribas, Commerzbank и Dexia. Для рекапитализации банков может потребоваться до 208 млрд евро, но, несмотря на такую огромную сумму, европейским правительствам, скорее всего, придется пойти на спасение банков, так как никто не хочет повторения истории с Lehman Brothers.

На товарно-сырьевых рынках выделяется динамика цен на промышленные металлы. Так, медь подешевела на 35%. Как известно, спрос на медь является одним из индикаторов состояния экономики, так как "красный металл" широко задействован в промышленности. Китай потребляет медь больше всех в мире, поэтому падение спроса наводит на мысль, что экономический рост в Китае несколько замедляется. В целом, пока аппетит к риску у инвесторов остается низким, рост цен на товары является маловероятным. "Накоротке" можно приобрести такие активы, как хлопок и природный газ.

В ближайшее время инвесторы будут внимательно следить за развитием событий с долговым кризисом в еврозоне — в частности, в Греции. Большое внимание будет уделено свежим данным по рынку труда в США. Если сохранится тенденция к выходу плохой макроэкономической статистики, а европейские власти будут медлить с принятием решений для помощи проблемным странам, ситуация на рынках будет ухудшаться, и перед нами все-таки замаячит повторение 2008 года.

(Росбалт)
15:08 | 17 октября 2011 г.
О проектеРекламаКарта сайта